Industria mexicana sorprende en julio: crece 2.4% y alcanza su mejor nivel en 33 meses

La industria mexicana acelera, pero la recuperación todavía tiene obstáculos

De acuerdo con el Indicador Mensual de la Actividad Industrial (IMAI) del Inegi, la producción industrial aumentó 2.4% anual en julio, con lo que alcanzó su mejor resultado desde octubre de 2023.

La construcción fue el principal motor del avance, con un crecimiento anual de 6.7%, superior al 4.2% registrado durante junio. Dentro de este sector, la edificación avanzó 7.3%, mientras que las obras de ingeniería civil crecieron 2.9% y los trabajos especializados aumentaron 7.1%.

En términos mensuales, la producción industrial también mostró una señal positiva: avanzó 0.5% y acumuló dos meses consecutivos de crecimiento.

Construcción toma el liderazgo

Para los especialistas, buena parte del resultado de julio se explica por el comportamiento de la construcción, tanto en edificación como en obra pública.

Ernesto O’Farril, presidente de Bursamétrica, señaló que el resto de los sectores todavía presenta avances débiles. Entre ellos destaca la industria automotriz y de autopartes, mientras que el subsector de electrónicos relacionado con alta tecnología mantiene un desempeño más sólido.

La pregunta, sin embargo, es cuánto tiempo podrá mantenerse el impulso de la construcción, especialmente ante las restricciones que enfrenta el sector público.

Manufacturas finalmente dejan atrás 12 meses de caídas

Uno de los datos más relevantes del reporte fue el comportamiento de las manufacturas. Después de 12 meses consecutivos en contracción, el sector registró un crecimiento anual de 1.3%.

El repunte fue particularmente fuerte en la fabricación de equipo de cómputo y componentes electrónicos, que aumentó 13.5%, su mayor avance en 43 meses.

También destacó la fabricación de productos derivados del petróleo y carbón, con un crecimiento de 14.4%. En tanto, el equipo de transporte avanzó apenas 0.7%, aunque el dato representa un cambio relevante porque fue su primer crecimiento después de 19 meses consecutivos de caídas.

La minería, por su parte, creció 1.6%, mientras que los servicios públicos registraron un avance anual de 0.7%.

Las exportaciones dan una pista sobre el repunte tecnológico

El fuerte crecimiento de la fabricación de equipo de cómputo está relacionado con el comportamiento de las exportaciones. De acuerdo con el análisis citado por Banco Base, la demanda externa ha dado impulso a este segmento.

Entre enero y julio, los envíos al extranjero acumularon un crecimiento de 200.8% anual, un dato que ayuda a explicar por qué algunos componentes de la industria manufacturera están mostrando una recuperación más marcada que otros.

Aun así, el desempeño no es uniforme. La industria automotriz continúa mostrando debilidad, mientras que los sectores vinculados con tecnología y electrónica presentan una dinámica mucho más favorable.

El repunte enfrenta una prueba importante

Julio dejó una señal positiva, pero los especialistas mantienen cautela sobre los siguientes meses.

Enrique Covarrubias, economista en jefe y director de análisis en Actinver, consideró que el desempeño de la industria estuvo respaldado por la construcción y las manufacturas, con lo que el tercer trimestre comenzó con una dinámica favorable.

Julio A. Santaella, expresidente del Inegi, también destacó la tendencia ascendente y señaló que el sector está saliendo del bache observado durante 2024 y 2025, aunque todavía permanece por debajo de los máximos alcanzados en 2023.

El problema es que la recuperación todavía no puede considerarse generalizada.

T-MEC, aranceles e inversión mantienen la incertidumbre

Alberto Ramos, economista en jefe de Goldman Sachs, señaló que las perspectivas para el sector continúan siendo moderadas. Las presiones de costos, la incertidumbre política y comercial y una confianza empresarial débil podrían seguir limitando la expansión.

A este escenario se suma la revisión del T-MEC y las medidas arancelarias aplicadas por Estados Unidos en sectores estratégicos, factores que pueden influir en decisiones de inversión y producción durante los próximos meses.

Analistas de Monex también advirtieron sobre el bajo dinamismo de la inversión fija y los niveles débiles de confianza empresarial.

Así, el dato de julio resulta favorable, pero todavía falta comprobar si el impulso de las manufacturas puede mantenerse y si la construcción seguirá sosteniendo al sector. El crecimiento industrial volvió a terreno positivo, pero aún enfrenta varios obstáculos para convertirse en una recuperación sólida y generalizada.